中车时代电气:城轨建设依旧旺盛,液压挖掘机渐入佳境

2016-10-17 | 发布者:李芳芳 | 来自液压挖掘机(挖掘机,又称挖掘机械(excavatingmachinery),又称挖土机,是用铲斗挖掘高于或低于承机面的物料,并装入运输车辆或卸至堆料场的土方机械。挖掘机挖掘的物料主要是土壤、煤、泥沙以及经过预松后的土壤和岩石。从近几年工程机械的发展来看,挖掘机的发展相对较快。)(挖掘机,又称挖掘机械(excavatingmachinery),又称挖土机,是用铲斗挖掘高于或低于承机面的物料,并装入运输车辆或卸至堆料场的土方机械。挖掘机挖掘的物料主要是土壤、煤、泥沙以及经过预松后的土壤和岩石。从近几年工程机械的发展来看,挖掘机的发展相对较快。)在线
  城轨业务发展预期不变,坚定看好未来发展:  近日,跨座式单轨交通及公共服务纯电动汽车项目被热议,有投资者担心跨座式单轨纯电动列…

  城轨业务发展预期不变,坚定看好未来发展:


  近日,跨座式单轨交通及公共服务纯电动汽车项目被热议,有投资者担心跨座式单轨纯电动列车会对地铁产生一定的冲击,导致中车时代电气的业务量下降。我们的观点是:跨座式单轨列车的可行性及建设周期还很长,而中车时代电气的业务正在走向多元化,单靠一个业务不会影响公司未来的发展。我们坚持看好中车时代电气,具体原因如下。


  未来五年地铁迎来建设高峰,城轨订单充足增长可期:


 …过对各个城市地铁建设规划的统计,截至2015年,全国地铁营运里程为3528公里,较2010年增加约2000公里。其中大部分城市的地铁项目处于在建阶段,未来五年将处于建设、采购设备及通车高峰。我们粗略统计,至2020年,我国地铁营运里程将有7000-8000公里。所有的规划都是经过严格论证和层层审批,开工建设不可能中止,建设完成后一定会按规划采购设备。所以,我们坚定认为,至少未来五年城轨的建设高峰毫无争议,设备采购的高峰也会如期到来。


  动车维持高位,维修替换空间大:


  动车组业务在新车交付上高峰期已过,“十三五”期间,除了新线投运带来的新增需求外,最早开始运营的动车组已陆续进入厂修阶段,未来加密及维修替换的空间极大,有望给动车业务带来一定的增量。


  养路机械业务步入正轨,有望成长为核心业务:


  从今年开始,养路机械业务步入正轨,慢慢步入增长通道。我国高铁运营里程达两万公里,以往单靠手工维修在安全性及效率方面具有不可规避的弊端。未来,随着机械化率的提升,对养路机械的需求将快速提升。


  管理层预计,未来养路机械业务有望替代机车,成为三大主体业务之一。


  维持强烈推荐评级,维持目标价55.2港元:


  预计2016-2018年EPS分别为2.81元、3.12元及3.61元,维持之前的目标价55.2港元不变,相当于2016年16.7倍PE,较现价有45.0%的涨幅空间,维持强烈推荐评级。国元证券(香港)有限公司

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